Динец Дарья Александровна - кандидат экономических наук, доцент, проректор по учебной работе ФГБОУ ВО ИрГУПС.
Иркутск, 664074, ул. Чернышевского, д. 15
Darya A. Dinets – Candidate of Economic Sciences, Assistant Professor, Vice Rector of Irkutsk State Transport University.
15, Chernyshevskogo str., Irkutsk, 664074
Никитин Александр Александрович - доктор экономических наук, кандидат технических наук, генеральный директор ЗАО МОФ «Парижская Коммуна».
Москва, 115114, ул. Кожевническая, д. 7, стр. 1
Alexander A. Nikitin - Candidate of Technical Science, D.Sc. (Economics), General Director of Parizhskaya Kommuna MOF CJSC.
7 b. 1, Kozhevnicheskayastr., Moscow, 115114
В статье рассмотрены тенденции нефтяных цен с точки зрения функционирования смежных финансовых рынков. Основной целью проведения исследования является выявление прямых и обратных связей между процессами ценообразования нефти на финансовых рынках и формирования источников финансирования операций на рынке капитала. В качестве объекта исследования выбран глобальный финансовый рынок с центром в США. Предмет исследования – финансово-экономические отношения, возникающие в процессе ценообразования на рынке нефти в ходе интеграции данного рынка в систему глобальных финансов. Гипотеза исследования состояла в том, что цены на нефть определяются не столько соотношением спроса и предложения на физическую нефть, сколько изменениями на смежных финансовых рынках.
Для достижения цели и подтверждения или опровержения гипотезы был проведён множественный регрессионный анализ, который позволил подтвердить наличие сильной зависимости между нефтяными ценами и динамикой показателей фондового рынка, рынка денег и товарного рынка. Механизм передачи ценовых импульсов видится в процессе управления ликвидностью и в механизмах фондирования операций с капиталом за счёт инструментов денежного рынка. Поскольку нефтедоллары являются одним из источников ликвидности на еврорынке, обеспечение ликвидности происходит за счёт балансирования нефтяных цен и ставок на данном рынке. Далее импульс передаётся на рынок капитала, а с него – на товарные рынки. Таким образом, механизм финансового посредничества между сегментами рынка определяет системы сложных связей при формировании нефтяных цен. Практический вывод из проведённого анализа должен состоять в том, что анализ спроса и предложения на рынках физической нефти без учёта финансовых особенностей современного концентрированного рынка капитала и источников ликвидности на нём не позволит в прогнозных оценках избежать серьёзных погрешностей.
The article examines the trends in oil prices from the point of view of the functioning of adjacent financial markets. The main purpose of the study is to identify direct and inverse relationships between the processes of oil pricing in financial markets and the formation of sources of financing for operations in the capital market. The global financial market centered in the United States was chosen as the object of research. The subject of the research is financial and economic relations arising in the process of pricing in the oil market during the integration of this market into the global finance system. The hypothesis of the study was that oil prices are determined not so much by the ratio of supply and demand for physical oil, as by changes in adjacent financial markets.
To achieve the goal and confirm or refute the hypothesis, multiple regression analysis was carried out, which made it possible to confirm the presence of a strong relationship between oil prices and the dynamics of the stock market, money market and commodity market. The mechanism for the transmission of price impulses is seen in the process of liquidity management and in the mechanisms for funding capital transactions at the expense of money market instruments. Since petrodollars are one of the sources of liquidity in the European market, liquidity is provided by balancing oil prices and rates in this market. Further, the impulse is transmitted to the capital market, and from it – to the commodity markets. Thus, the mechanism of financial intermediation between market segments determines the systems of complex relationships in the formation of oil prices. The practical conclusion from the analysis should be that the analysis of supply and demand in the physical oil markets without taking into account the financial characteristics of the modern concentrated capital market and sources of liquidity on it will not allow avoiding serious errors in forecast estimates.
The authors declare that there are no conflicts of interest present.