Финансовые аспекты функционирования современного рынка нефти

В статье рассмотрены тенденции нефтяных цен с точки зрения функционирования смежных финансовых рынков. Основной целью проведения исследования является выявление прямых и обратных связей между процессами ценообразования нефти на финансовых рынках и формирования источников финансирования операций на рынке капитала. В качестве объекта исследования выбран глобальный финансовый рынок с центром в США. Предмет исследования – финансово-экономические отношения, возникающие в процессе ценообразования на рынке нефти в ходе интеграции данного рынка в систему глобальных финансов. Гипотеза исследования состояла в том, что цены на нефть определяются не столько соотношением спроса и предложения на физическую нефть, сколько изменениями на смежных финансовых рынках.

Для достижения цели и подтверждения или опровержения гипотезы был проведён множественный регрессионный анализ, который позволил подтвердить наличие сильной зависимости между нефтяными ценами и динамикой показателей фондового рынка, рынка денег и товарного рынка. Механизм передачи ценовых импульсов видится в процессе управления ликвидностью и в механизмах фондирования операций с капиталом за счёт инструментов денежного рынка. Поскольку нефтедоллары являются одним из источников ликвидности на еврорынке, обеспечение ликвидности происходит за счёт балансирования нефтяных цен и ставок на данном рынке. Далее импульс передаётся на рынок капитала, а с него – на товарные рынки. Таким образом, механизм финансового посредничества между сегментами рынка определяет системы сложных связей при формировании нефтяных цен. Практический вывод из проведённого анализа должен состоять в том, что анализ спроса и предложения на рынках физической нефти без учёта финансовых особенностей современного концентрированного рынка капитала и источников ликвидности на нём не позволит в прогнозных оценках избежать серьёзных погрешностей.

1. Бурлачков В. К., 2019. Денежные механизмы глобальной и национальной экономик. М.: Ленанд. 256 с.

2. Сорнетте Д., 2003. Как предсказывать крахи финансовых рынков. Критические события в комплексных финансовых системах. М.: Princeton University Press. 395 с.

3. Галанов В. А., Галанова А. В., Шибаев С. Р., 2017. Случайное и закономерное изменение цены акции в зависимости от длины временного интервала // Экономические и социальные перемены: факты, тенденции, прогноз. Т. 10. № 4. С. 228–241. DOI: 10.15838/esc/2017.4.52.13.

4. Гришин В. И., 2020. Вирус не обойдёт федеральный бюджет: потери доходов неизбежны / В. И. Гришин, О. А. Гришина, А. Ю. Чалова, Е. К. Воронкова, М. В. Долгова, В. В. Колмаков // Вестник Института экономики Российской академии наук. № 3. С. 40–59.

5. Crude Oil Futures – Volume & Open Interest // https://www.cmegroup.com/markets/energy/crude-oil/light-sweet-crude.volume.html, дата обращения 04.08.2021.

6. Crude Oil Prices: West Texas Intermediate (WTI) // https://fred.stlouisfed.org/series/DCOILWTICO#0, дата обращения 04.08.2021.

7. Eurodollar Deposits //https://fred.stlouisfed.org/categories/32298, дата обращения 04.08.2021.

8. Global price of WTI Crude // https://fred.stlouisfed.org/series/POILWTIUSDM, дата обращения 04.08.2021.

9. Stocks Traded, Turnover Ratio of Domestic Shares // https://data.worldbank.org/indicator/CM.MKT.TRNR?locations=US, дата обращения 04.08.2021.

10. The FED statistics // https://www.federalreserve.gov/data.htm, дата обращения 04.08.2021.

11. З-Month or 90-day Rates and Yields: Eurodollar Deposits for the United States // https://fred.stlouisfed.org/series/IR3TED01USM156N, дата обращения 04.08.2021.